当前位置:首页 > 外汇比例

关于外汇市场中的汇率是如何产生的

货币在中央交易所进行交易,这有助于建立透明的价格发现机制。当全球各地的交易商为他们的出价和询价提供信息时,投标价格按降序排列,而要价则按订单板上的上升顺序排列。当出价和要价相匹配时,交易就会执行,这就导致了外汇汇率的出现。然而,由于货币市场是一个分散的场外交易市场,外汇新手可能会想知道货币对的汇率从何而来,下面我将 带您了解外汇经纪人提供的报价来源。

1.银行同业拆借市场及参与者

现货市场、远期市场和SWIFT(全球银行间电信协会)共同构成了银行间市场。投资和商业银行、对冲基金、大型交易公司和央行构成了市场参与者。上述机构购买、出售或兑换其货币的需求是多种多样的。特别是商业银行,可能需要每天买进、卖出或转换数十亿美元的货币。这些机构之间可以直接进行交易。然而,为了方便、透明和实现最佳汇率,交易通常通过电子经纪服务(EBS)、彭博终端和Eikon(汤森路透)等银行间外汇交易平台进行。这三个平台连接了数千家银行。

银行间交易商永远不会透露他是否有兴趣买进或卖出一种货币。在任何给定的时间点,通过电子交易平台向网络输入两种价格,一种是买货币的价格,另一种是卖货币的价格。

2.主要货币对示例

例如,一家大银行有兴趣购买价值30亿美元的欧元。他们将提供一个出价和一个要价。买卖双方的出价和卖出价之间的差价很小,足以支付银行可能承担的所有费用(订单成本、成交量、库存成本、竞争和汇率风险)。现在,让我们假设银行的交易商报价分别为1.14203和1.14208作为买入价和卖出价。同样地,让我们假设另外两个代表其他银行的交易商发出欧元/美元对的双向报价,如下所示。

第一、第二和第三银行被称为流动性提供者,外汇经纪人将与流动性提供商保持清算账户。外汇经纪人的多个清算账户通过聚合软件连接到各自的流动性提供者。该软件执行流动性聚合,并在单个视图中提供它。此外,来自外汇经纪人和多个流动性供应商客户的订单被组合在一起,以达到最佳的价差。聚合器确保客户在任何时候都能收到最佳的出价或报价。

因此,从上面提供的列中,聚合器将分别选择1.14207和1.14208作为出价和要价。现在,为了消除经纪人的风险,该软件还会在出价和要价之间增加一点差额(差价)。根据需要,代理可以修改价差。如果经纪人的差价标记是1个点,那么显示给零售交易员的最终出价和要价分别是1.14202和1.14213。从上表可以理解,最多40亿美元的交易可以按出价执行,30亿美元的交易可以按要价执行。然而,当外汇经纪商将交易量由聚合商分割并发送给不同的流动性提供商时,他们将获得更好的价格。

3.次要货币对示例

在交易量较小的货币对的情况下,聚合器将把交易量分散到多个流动性提供者。此外,平均填充价格将更高。例如,让我们考虑一个零售交易员愿意在澳元/加元组合中开设价值300万美元的多头头寸。如前所述,三家银行的报价可能如下:

如果经纪商对AUD/CAD货币对的价差加价为3个点,那么考虑到最高的报价为0.9894,最低的报价为0.9894,聚合商将向交易商提供0.98925和0.98955的报价。一旦交易员下了买入指令,成交量将被分成两部分,价值100万美元的指令被发送到银行1,价值200万美元的指令被发送到银行2。

如果订单量过大,聚合器的智能订单路由工具会要求多个流动性提供者提供报价。这个聚合器甚至可以将一个1000万美元的订单分成5个200万美元的订单,并从几家银行请求报价。一旦报价到达,它可以为交易员计算出最佳价格,这样经纪人就不会面临任何风险。即便如此,使用流动性提供者端上的“最后一眼设备”(last look facility),该订单也可能被拒绝。如果流动性提供者认为(因为他们对市场上通过其高度先进的终端流入的订单有一个总体的概念)他们将无法对冲风险,那么该订单可能会被拒绝,并给出请求。

综上所述,可以理解为外汇经纪人所引用的利率主要来源于多个流动性提供者所提供的报价。因此,不同经纪商所提供的报价略有差异并不少见。这就是外汇经纪人为客户接收和显示汇率的方式。

外汇比例

快马SEO微信公众号

快马SEO微信公众号

全国客户服务热线(7X24小时)

0755-8885 5388
快速查找
快速查找 快速查找
在线客服
在线客服  670559192
扫一扫,加微信客服

扫一扫,加微信客服

返回顶部
返回顶部 返回顶部